8月1日报道，昨夜，全球云端设计协作巨头、ai设计领域saas龙头企业figma正式登陆纽约证券交易所，股票代码为fig.us。figma于挂牌前一日以每股33美元（约合238元人民币）的发行价完成12亿美元（约合86亿人民币）的募集。
美国东部时间7月31日开盘，figma股价报每股85美元（约合612元人民币）。截至收盘，其股价飙升至每股115.5美元（约合832元人民币），上涨250%，市值达到约563.02亿美元（约合4054亿元人民币），成为2025年美股迄今为止规模最大的ipo。
▲figma股价走势（图源：腾讯自选股）
figma被誉为设计界的“水电煤”。其平台渗透在全球数十亿人每天使用的应用程序，包括谷歌地图、优步、领英、claude等各领域应用，以及国人熟悉的微信小程序、抖音界面等设计，背后都有figma的身影。
截至今年3月底，figma全球付费客户已达45万，95%的《财富》500强企业都依赖其平台进行产品设计。
这是一个90后辍学少年的硅谷创业故事。2012年，19岁从布朗大学辍学的迪伦·菲尔德（dylan field）与大学同学艾文·华莱士（evan wallace）共同创立figma。figma创立后曾一度濒临倒闭，但在软件巨头adobe时任ceo布鲁斯·奇森（bruce chizen）的指导下，通过“云端实时协作设计工具”的颠覆性产品体验，重获生机并迅速走红。
▲迪伦·菲尔德（dylan field）
figma的上市或使field的个人财富大幅增长数亿美元。据外媒techcrunch报道，field透露他计划出售235万股figma股票，加上其2024年7月私募融资中套现的1.43亿美元，以及近亿美元年薪等收入，总额达数亿美元。随着figma股价大涨，不少持有其股票的员工也将成为百万富翁。
▲x平台网友称figma员工将成为百万富翁
ai是figma此次ipo的核心叙事， 招股书中“ai”一词出现超过150次。该公司旗下设计平台figma、绘图平台figma draw、在线白板figjam、概念转代码平台dev mode等都引入了ai能力；今年推出了ai驱动的设计工具figma make，支持用户动动嘴皮子就用ai生成可交互原型，颠覆传统设计流程。
强劲的业绩增长证明了其市场统治力： figma 2024年收入同比增长48%至7.49亿美元，2025年q1再增46%达2.28亿美元。这使其成为ai激发saas新一轮创新周期的代表案例。
figma的上市之路颇具戏剧性。2023年，adobe曾出价200亿美元收购figma，但因监管阻力失败，figma反获10亿美元“分手费”。如今，这家以ai为核心增长动力的saas龙头独立叩响了资本市场大门，达到了令华尔街疯狂的地步。
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招股书提到ai超150次
产品全面引入ai
自2023年起大模型出现爆发之势，figma加快了新品推出步伐，为其全面ai化奠定了基础：
2023年，figma推出了dev mode专用空间，支持设计人员将概念转化为代码产品。现在这款平台已经成为大模型落地的最佳场景之一——figma将自己的模型上下文协议（mcp）服务器添加到了开发模式，它允许开发人员将代码编辑器中的agent直接连接到figma中的设计。
2024年，figma推出幻灯片协作工具figma slides，助用户完成更佳设计、更具协作性的演示文稿设计。它结合了嵌入原型、创建高保真动画等能力，用户可直接在幻灯片中对原型进行详细编辑。
2025年figma将陆续推出四款新产品，使产品组合规模翻一番：figma make、figma draw、figma sites和figma buzz。figma在多个产品和平台上引入了figma ai功能。
其中，figma make是一款ai驱动的可将提示词转化为功能的工具。用户可以直接从指令生成可运行的原型，并且立即验证想法；可以自由选择进一步输入指令、直接编辑代码，或是进行视觉化操作。
figma draw是一款用于绘制精细的矢量编辑图像和产品插图的工具。figma draw支持ai自动完成繁琐的重复性任务，例如移除图像背景、重命名设计图层、在原型中填充逼真内容等。first draft也是一项ai能力，用户只需输入简单指令，就能从空白画布生成可编辑的用户界面。
figma sites可让用户设计网站并直接将其发布到网上。
figma buzz可轻松创建数字广告等营销资产。
figma招股说明书中提到“ai”超过150次，将其描述为创造力的催化剂和潜在的威胁。
除了详细阐述过去几年ai如何改变设计行业的工具和方法，figma还在强制性风险样板中多次提及ai。例如，将ai集成到其他软件中可能会减少用户对figma的需求，从而影响收入和增长。
figma警告称，其自身对ai的使用可能会使其软件的维护更加复杂，且至少在短期内ai的成本将会很高。
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年收入增长48%
研发投入超7亿美元
随着ai技术落地，figma的收入规模在持续增长。2023年、2024年和2025年第一季度，figma收入分别为约5.05亿美元、7.49亿美元和2.28亿美元。
涨势上，figma在2024年的收入同比增长48%，2025年第一季度的收入同比增长46%。截至2024年12月31日，其四年收入复合年增长率为53%。
▲figma营收、净利润及研发支出变化（智东西制表）
净利润方面，figma在2023年、2024年和2025年第一季度分别为7.38亿美元、-7.32亿美元和0.45亿美元。
其中，2023年净利润较高，主要是由于2023年因放弃与adobe合并而收到的10亿美元终止费。2022年9月，figma与adobe及其部分全资子公司签订了《合并协议与计划》，但交易由于无法获得必要的监管批准以完成交割，于2023年12月终止了。10亿美元终止费计入了figma“其他收入净额”。
2024年figma亏损额较大，主要是由于当年研发费用高达7.51亿美元。figma称其研发费用在报告季度普遍增加，主要由于员工人数增长和员工相关成本。截至2025年3月31日，figma约有46%的员工从事研发工作。
figma在2023年、2024年和2025年第一季度的研发投入分别为约1.65亿美元、7.51亿美元和0.70亿美元。
figma在招股书中提到，今年前3个月研发支出较去年同期增加1720万美元（33%），其中很大一部分原因是员工人数和奖金增加1200万美元。2024年全年，研发支出增加了5.86亿美元，增幅达356%。其中包括5.78亿美元的员工相关成本增加，这主要是由于股票薪酬支出增加了5.094亿美元。此外，软件订阅费增加了460万美元，技术基础设施和托管费用增加了270万美元，“主要受ai相关成本的影响”。
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90后创始人辍学创业
十年成200亿美元估值公司
figma的董事会主席、首席执行官兼总裁迪伦·菲尔德（dylan field）出生于1992年，是硅谷最具影响力的技术创业者之一。2011年，19岁的field于布朗大学辍学创业，首个项目是开发无人机监控路况的系统，但因技术挑战失败。
▲迪伦·菲尔德（dylan field）
2012年，field与大学同学艾文·华莱士（evan wallace）共同创立figma。而后公司一度濒临倒闭，field向adobe时任ceo布鲁斯·奇森（bruce chizen）寻求指导，最终明确了专注于ui/ux设计协作，并采用浏览器化、跨平台的模式的定位，成为其关键的转折点。
当时的设计师会跨多种工具进行开发，技术产品开发工具链的限制和碎片化特性使得协作变得很困难，field抓住了将设计引入浏览器的机会，利用一项名为webgl的技术打造figma。
2015年，figma beta版推出，而后迅速以实时协作、云端同步和免费策略占领市场，成为设计师和非设计团队的必备工具，并在2017年开始推出收费服务。
直到2021年，figma才推出第二款产品figjam，一款支持团队集思广益的在线白板工具。
主要凭借这两款产品，figma在2022年的估值达到200亿美元。当年9月，adobe计划以200亿美元的现金加股票收购figma，但于2023年由于监管审查而终止。2024年7月，figma完成新一轮融资，由coatue management、alkeon capital等投资，受saas整体行业遇冷等因素应用，估值回落到125亿美元。
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拥有45万付费客户
总留存率达96%
figma服务的客户分散在银行、快消品、能源、制造、软件等各行各业。在2023年和2024年，其前十大客户的合计收入占比均不到10%。
截至2025年3月31日，figma在全球已有45万付费客户。95%的《财富》500强企业和78%的福布斯全球2000强企业使用了figma产品。全球有1300万活跃用户用figma的产品将概念可视化，并将其转化为编码产品。
全球数十亿人使用应用程序、网站和其他数字体验都是通过figma制作的，包括谷歌地图、优步打车软件、奈飞流媒体节目、多邻国语言学习应用、领英职场社交媒体、大语言模型claude等。
figma的访问权限以按年或按月订阅的形式出售。如下图所示，其根据特定用户的需求提供不同的档位，包括五个档位：viewer、collab、content、dev、full。对应入门者、专业用户、组织用户和企业用户，不同档位对应不同的费用。
根据财报，截至2025年3月31日，figma的总留存率为96%，净美元留存率达到132%，表明绝大多数客户会持续使用其平台并续订服务。
截至2025年3月31日，在figma平台上年度付费超1万美元的付费客户达到11107家。
截至2025年3月31日，在figma平台上年度付费超10万美元的付费客户达到1031家。
根据行研机构idc报告，figma预估目前“全球从事软件设计的劳动力”所对应的市场规模约为330亿美元，到2029年全球从事软件设计的劳动力将增至1.44 亿人。
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公司实控权集中于总裁
年薪近1亿美刀
figma普通股采用多类别结构，b类普通股每股有15票投票权，a类普通股每股有1票投票权，c类普通股没有投票权，除非法律另有规定。本次主要发行的为a类股票。
在本次a类普通股发行完成后，两位联合创始人迪伦·菲尔德（dylan field）与艾文·华莱士（evan wallace）将合计持有已发行及流通的几乎全部b类普通股。受wallace委托，公司投票权集中于field，这将限制股民影响重要交易结果的能力，包括控制权变更。
具体来看，figma的执行官和董事包括迪伦·菲尔德（dylan field）、普拉维尔·梅尔瓦尼（praveer melwani）、肖特·沃斯卡尼安（shaunt voskanian）、马穆恩・哈米德（mamoon hamid）等12人，他们合计拥有本次发行前a类股份98625022股，占25%；拥有b类股份83283915股，占98.7%。
其他占比5%及以上股东包括index ventures关联实体、greylock partners关联实体、kpcb控股公司（作为代持人）、红杉资本（sequoia capital）关联实体、吴-华莱士家族信托。
在高管薪资方面，figma首席执行官迪伦·菲尔德（dylan field）2024年总计年薪达到约9068万美元，接近1亿美元，其中包含了约7827万美元，是与2024年5月限制性股票单位解锁相关的先前授予的股票奖励。
此外，figma在ipo文件中公布了其大量的加密货币资产。该公司持有价值约6950万美元的比特币etf，这是其于2024年3月3日投资5500万美元于比特币etf，截至2024年3月31日实现了约26%的利润。这笔比特币etf投资约占figma总现金、现金等价物及有价证券总额10.7亿美元的4%。
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结语：ai成saas龙头能否起飞的关键变量
经历过并购风波和ai技术冲击，全球协同设计saas龙头figma正加速产品迭代，并进一步寻求ipo以获得资金输血。可以看到，ai成为figma寻求转型和发展的一大动力因素。
但与此同时，ai也为figma带来威胁风险。该公司在财报中坦言，figma如果无法有效应对ai发展，业务、经营业绩和财务状况或受到不利影响。如果其无法吸引新客户或留住并增加产品的采用率，其可能无法实现预期的增长。